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李俊

 
 
 

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利息是何物?  

2012-05-14 18:17:48|  分类: 生活经济学 |  标签: |举报 |字号 订阅

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利息是何物?

李俊

可以说,人们对利息这个词汇一点都不陌生。比如,把100元存入银行,年利率是4%,那么一年之后就可以获得4元利息。这4元的利息是如何产生的?人们总是习惯认为获得4元的利息的成因是有了100元本金,但是这种想法是错误的。 

    一些经济学理论,看起来简单,似乎是每个人都可以明白,但是能够正确理解的人却是极少。人们经验往往觉得本金产生了利息,没有本金就不可能有利息,事实上却是相反的,是利息产生了本金。一亩果园,每年可以获得500元收入,年利率是5%,那么它的价值就是1万元。1万元可以看作本金,500元可以看成利息。从而可以得知,这1万元是未来收入流的折现。不是因为这果园值得1万元,所以就每年产生500元收入,而是每年500元收入决定了这果园值1万元。利率提高,果园价值下降,反之上升。

    对于饥饿的人,如果他现在有个面包,那么他往往会立刻吃掉,也不愿意用现在一个面包却换取未来10个面包。道理很简单,如果他现在的面包不吃掉的话,那么他可能就被饿死了,所以更加没有机会吃未来10个面包。正因为这样,穷人往往为了目前利益而牺牲未来的利益。

利息并非货币的价格,即使没有货币,利息还是一样存在的。利息起源于人的不耐,与时间有关。今年借了100斤谷,明年就要归还110斤谷,这就是利息。人们不耐的约束条件变化影响利率的变化,我们可以通过真实的世界观察到利率发生的变化。果园每年获得收入不变,但是果园价值上升了,这说明了利率下降了。货币贬值可能引起名义利率上升,但是并不能够让真实利率上升。

    成本因选择引起的,利息因时间现象引起的。种植一棵树,投入5元成本,可以理解为工人的工资。10年之后,这颗树长大了,可以卖15元。资本家雇佣工人,给工人5元工资,而到时就卖出15元,从而赚了10元。资本家不参加劳动,却可以获得10元收入,这是在剥削工人吗?其实,工人也可以获得15元收入,只是要等10年之后。因此,工人只是拿10年后的15元来换取现在的5元。资本家获得15元收入,那是他放弃现在5元收入的权利,等待10年后的15元。因此,这10元就是利息。

   有些人选择今天花明天的钱,有些人选择把今天的钱放到明天来花。其实上,只要和时间现象有关,那么就涉及利息。薛兆丰在评论费雪的文章中说到,“有人认为必须要有投资增值的机会,才会产生利率,这也是错的。赌徒输光了钱,把手表拿去典当,下个月发了工资再把手表赎回来,这过程并没有什么投资增值,因为一切收入和支出都是意料中事。只要赌徒和当铺在时间偏好上有差异,就可以产生交易。”

   一直以来,人们对利息问题的认识,总是产生很多谬论,费雪澄清了这些问题。因此,利息是时间差上的交易。

2012年5月14日

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